2024年3月26日，港股美麗田園醫(yī)療健康（HKEX:2373，簡稱“美麗田園”）發(fā)布了2023年年度業(yè)績公告。數(shù)據(jù)顯示，2023年美麗田園收入和凈利潤再創(chuàng)新高，營業(yè)收入達21.5億元人民幣，同比增長31.2%；凈利潤達2.3億元人民幣，同比增長108.2%。門店數(shù)量持續(xù)擴張，截至2023年底，正式突破400家，其中直營店201家，加盟店199家。

優(yōu)異的業(yè)績得益于公司獨特的“雙美”商業(yè)模式，其中“雙美模式”的基石業(yè)務美容和保健服務穩(wěn)健增長，實現(xiàn)收入11.9億元人民幣，同比增長26.1%；增值服務加速增長，醫(yī)療美容服務收入達8.5億元人民幣，同比增長37.1%，亞健康醫(yī)療服務收入1.0億元人民幣，同比增長47.6%。各項亮眼的數(shù)據(jù)，不僅再一次證明了雙美模式的先進性和韌性，同時也為公司外延并購及后續(xù)現(xiàn)金流帶來了強有力的支撐。

2024年3月26日，美麗田園宣布將以3.5億人民幣對價戰(zhàn)略投資奈瑞兒健康咨詢有限公司的核心資產(chǎn)，此次交易后，集團將擁有奈瑞兒品牌核心資產(chǎn)的70%股份。據(jù)沙利文2021年報告，奈瑞兒是中國市占率第二的美容品牌，2023年奈瑞兒核心門店收入規(guī)模達5.14億元人民幣。預計此次交易達成后，將快速擴充公司美容與保健業(yè)務的活躍會員基數(shù)，進一步提升美容與保健業(yè)務市占率，并持續(xù)推動未來“三美業(yè)務”模式收入增長。

同時，由于商業(yè)模式帶來的天然現(xiàn)金流優(yōu)勢，集團現(xiàn)金及類現(xiàn)金資產(chǎn)達15.7億元人民幣，同比增加72.9%。豐厚的現(xiàn)金儲備除了用于業(yè)務發(fā)展，還將用于回報股東支持，以共享企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的紅利。董事會提議2023年12月31日止年度派發(fā)末期分紅1.1億港元，以回饋股東一直以來的支持。

活躍會員“量”“質”齊升 持續(xù)拉動業(yè)績增長

自1993年創(chuàng)立至今，美麗田園已有30余年的品牌積累。憑借著持續(xù)提供高品質服務，集團與客戶之間建立了長期且穩(wěn)固的信任關系。在此過程中，集團的活躍會員數(shù)量不僅穩(wěn)步增長，會員質量也在持續(xù)提升，為集團業(yè)績的長期穩(wěn)定增長奠定了堅實的基礎 。

在“量”方面，美麗田園客流量及活躍會員人數(shù)有了新突破。數(shù)據(jù)顯示，2023年美麗田園接待客流達126.0萬，同比增長33.1%；高品質的服務水準進一步將客流轉化為會員，截至期末集團直營活躍會員數(shù)達9.4萬，同比增長19.6%。

在“質”方面，美麗田園的會員表現(xiàn)出強大的消費力和品牌忠誠度。2023年，集團活躍會員年平均消費2.1萬元人民幣，較2022年同比凈增2,109元，年平均到店10.6次，同比提升1.1次；12個月復購率高達84.3%。

此外，集團獨特的“雙美模式”協(xié)同效應持續(xù)顯現(xiàn)，隨著美容與保健業(yè)務客流量的提高及會員消費深度持續(xù)提升，高毛利增值業(yè)務的客戶滲透率也持續(xù)走高。2023年，集團美容和保健會員購買醫(yī)美或亞健康醫(yī)療增值業(yè)務的比例已從2022年的23.7%提升至25.0%，增值業(yè)務占比的提升，進一步拉動集團毛利率由2022年的43.9%增長至45.6%。

活躍會員“量”與“質”的提升，是保障集團穩(wěn)健增長的基石；與此同時，活躍會員的增長同樣也離不開集團營銷網(wǎng)絡的搭建及營銷能力的提升。自上市以來，美麗田園多措并舉持續(xù)提升品牌影響力，通過升級線上線下整合營銷能力，全面覆蓋營銷渠道。

公域渠道上，公司于2024年3月簽訂了與美團集團的戰(zhàn)略合作，此次合作也將成為美容行業(yè)的標桿；新媒體渠道上，全面鋪開抖音等渠道，2023年實現(xiàn)核銷GMV同比提升超600%。在私域運營方面，則通過豐富的數(shù)字化工具，提升會員活躍度，在實現(xiàn)了更高的客戶留存比例的同時有效降低獲客成本。

業(yè)務多元發(fā)展 新品引領行業(yè)革新

美麗田園最早以傳統(tǒng)美容服務起家，2011年借助秀可兒品牌拓展至醫(yī)療美容服務，形成了美容與保健服務與醫(yī)療美容服務協(xié)同發(fā)展的獨特“雙美”商業(yè)模式；2018年，集團業(yè)務進一步拓展至亞健康評估及干預服務，目前已形成美容和保健服務、醫(yī)療美容服務、亞健康醫(yī)療服務三大業(yè)務線，也稱之為“三美業(yè)務”。三美業(yè)務可實現(xiàn)從基礎美容護膚到亞健康醫(yī)療等的一站式服務，滿足客戶多元化的需求。

為了能進一步提升客戶粘性、擴大市場規(guī)模。近年來，美麗田園不斷圍繞客戶需求，持續(xù)開發(fā)、引入前沿技術，持續(xù)豐富和完善“三美業(yè)務”的品項藍圖。

2023年，在美容服務上，公司深入洞悉消費趨勢，敏銳捕捉到客戶對保健服務需求日益旺盛?；诖耍緫?zhàn)略性提高了保健品類的重要性。正值2024年三八婦女節(jié)上線了重磅身體保健項目法國LPG，滿足顧客纖體塑形、痛癥疏解需求，這也代表了美麗田園美容業(yè)務品類向科技保健領域逐步延伸。醫(yī)療美容服務方面，公司積極投入研發(fā)，已完成11項國家專利的申請；并在醫(yī)療水平提升的基礎上不斷深耕，組建了全國一流的醫(yī)生團隊，并引入專家深耕皮膚病專病。在亞健康醫(yī)療服務上，則精準洞悉到女性婦科抗衰市場的需求空白，大力發(fā)展“女性特護中心”業(yè)務，該業(yè)務已正式登陸全國門診；2023年，美麗田園“女性特護中心”業(yè)務收入實現(xiàn)了同比超200%的增長。

加強“外延并購”戰(zhàn)略 戰(zhàn)略投資中國第二名奈瑞兒

為了繼續(xù)深化集團獨有的“三美業(yè)務”模式，美麗田園一直堅持“內生增長+外延并購”的增長策略，其中通過外延并購持續(xù)推動行業(yè)橫向整合、擴大會員基數(shù)及加強三美業(yè)務協(xié)同效應。

2024年3月26日，美麗田園宣布將以3.5億人民幣對價收購奈瑞兒健康咨詢有限公司核心資產(chǎn)的70%股權。據(jù)沙利文2021年報告，奈瑞兒為中國市場占有率第二的美容品牌，同時也是廣深地區(qū)一大美容品牌。奈瑞爾成立于2007年，是一家專注于女性美麗健康調理的美容健康品牌，其以中醫(yī)文化為基石，倡導東方美養(yǎng)理念。此次收購的核心資產(chǎn)主要包括88家門店，其中包括80家美容門店、6家醫(yī)療美容門診、2家中醫(yī)診所。2023年，奈瑞兒核心門店收入達5.14億元人民幣。

這次收購將大幅擴充集團活躍會員基數(shù)，直接推動美容與保健兩大板塊的收入實現(xiàn)飛躍式增長，進而提升集團在整個市場中的占有率。此外，鑒于三美業(yè)務間的協(xié)同作用顯著，此次收購也將成為未來三美收入實現(xiàn)跨越式增長的重要基石。

同時，由于奈瑞兒深耕大灣區(qū)，此次收購門店主要位于廣州和深圳兩大核心城市，收購后將直接增加集團在大灣區(qū)的區(qū)域優(yōu)勢。在產(chǎn)品品類上，奈瑞兒產(chǎn)品力的競爭優(yōu)勢主要在于身體和保健相關品類，收購后將大幅增強集團保健品類優(yōu)勢，為集團未來長期的大健康業(yè)務發(fā)展奠定扎實的基礎。

除此之外，美麗田園一方面積極探索投資和收購地域頭部品牌提升現(xiàn)有直營城市的市占率。例如，2023年5月戰(zhàn)略投資成都幽蘭品牌，2024年2月，成都秀可兒醫(yī)美門診擴容遷址開業(yè)，3月成都研源門診正式營業(yè)，推動成都地區(qū)三美業(yè)務的收入規(guī)模提升；2023年8月完成杭州妍工房門店的收購，杭州地區(qū)品牌影響力和收入獲得提升。

另一方面，公司也在持續(xù)探索收購業(yè)績優(yōu)秀的加盟區(qū)域的機會，擴大直營城市覆蓋。如2023年6月，公司收購長沙地區(qū)美麗田園品牌加盟業(yè)務部分股權，使得長沙正式成為直營城市，有效擴充了客戶基礎并進一步擴大在該地區(qū)的業(yè)務規(guī)模，提升旗下品牌影響力。

結語

2023年是美麗田園成立的第三十周年，在這一年，公司成功登陸港交所主板，成就了“中國雙美第一股”；與此同時，集團業(yè)務也持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，憑借卓越業(yè)績回饋了投資者。

長期以來，美麗田園憑借深厚的品牌積淀，強大的規(guī)模效應與持續(xù)精細化多元化的服務，構建起了堅實的行業(yè)競爭壁壘。

未來，隨著集團“內生外延”雙管齊下的增長戰(zhàn)略加速推進，及三美模式下各業(yè)務協(xié)同效應不斷增強，美麗田園在快速增長的美麗與健康大市場中，規(guī)模與市占率將實現(xiàn)進一步提升，業(yè)內頭部地位將更加鞏固。