2024年3月26日，港股上市公司美麗田園醫(yī)療健康（HKEX:2373，簡(jiǎn)稱“美麗田園”）重磅宣布將以3.5億人民幣對(duì)價(jià)戰(zhàn)略投資奈瑞兒健康咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“奈瑞兒”）的核心資產(chǎn)70%股權(quán)。此次交易的主要資產(chǎn)為88家門店，其中包括80家美容門店、6家醫(yī)療美容門診、2家中醫(yī)診所。且均為奈瑞兒的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。據(jù)悉，這筆交易不僅是2024年迄今為止美容護(hù)理行業(yè)金額最大的交易，也是美麗田園首次對(duì)大灣區(qū)的線下門店展開(kāi)大手筆投資。

奈瑞兒是中國(guó)市占率第二的美容品牌，同時(shí)也是廣深地區(qū)頭部美容品牌。此次收購(gòu)的優(yōu)質(zhì)門店2023年收入規(guī)模為5.14億人民幣，凈利潤(rùn)3,339萬(wàn)，市場(chǎng)影響力與實(shí)力不言而喻。

預(yù)計(jì)此次交易達(dá)成后，公司活躍會(huì)員基數(shù)將得到極大擴(kuò)充，市占率也將得到顯著提升，并持續(xù)為“三美業(yè)務(wù)”模式未來(lái)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在收購(gòu)項(xiàng)目并表后，將進(jìn)一步增厚公司的營(yíng)收與利潤(rùn)。

收購(gòu)業(yè)內(nèi)“二把手” 優(yōu)勢(shì)地域與品類持續(xù)擴(kuò)大

據(jù)了解，奈瑞兒成立于2007年。目前已開(kāi)設(shè)近200家直營(yíng)門店，主要集中于粵港澳大灣區(qū)，并輻射全國(guó)9大一線城市。其業(yè)務(wù)覆蓋生活美容、醫(yī)療美容、健康管理、中醫(yī)門診等全品類美容和健康業(yè)務(wù)，年服務(wù)顧客超百萬(wàn)人次。根據(jù)沙利文2021年報(bào)告，奈瑞兒為中國(guó)市占率排名第二的美容品牌，也是珠三角地區(qū)較大的美容健康品牌之一。

廣深地區(qū)作為國(guó)內(nèi)重要的美容市場(chǎng)之一，此次美麗田園收購(gòu)奈瑞兒的優(yōu)質(zhì)門店，無(wú)疑能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其在優(yōu)勢(shì)地域的影響力。

目前，美麗田園門店已搶占國(guó)內(nèi)超23個(gè)一線和新一線城市的黃金地段，并逐步構(gòu)筑遍布全國(guó)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，其中美麗田園在北京與上海有著顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

而奈瑞兒17年來(lái)一直深耕大灣區(qū)，尤其在廣州及深圳擁有深厚的根基。對(duì)于美麗田園的發(fā)展有著不可忽視的價(jià)值。本次收購(gòu)是美麗田園完成大灣區(qū)布局的重要舉措，使美麗田園成為北上廣深一大美容品牌的同時(shí)，也為未來(lái)雙美客群轉(zhuǎn)化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

從品牌矩陣層面來(lái)看，一方面，美麗田園的服務(wù)理念源自歐洲。三十年來(lái)，將國(guó)際成熟的美膚科技、產(chǎn)品和理念引入中國(guó)，為無(wú)數(shù)的愛(ài)美人士打開(kāi)了“美麗”的精彩之路。

而奈瑞兒服務(wù)項(xiàng)目融合了中醫(yī)文化的內(nèi)涵和東方美養(yǎng)的理念，與市面上大多數(shù)美容療養(yǎng)院打開(kāi)了差異化的競(jìng)爭(zhēng)，能夠進(jìn)一步豐富美麗田園的品牌矩陣。

此外，奈瑞兒的產(chǎn)品主要聚焦身體與保健相關(guān)品類，與美麗田園的業(yè)務(wù)能夠形成互補(bǔ)，其產(chǎn)生的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，將為美麗田園的發(fā)展帶來(lái)更多的機(jī)遇。

外延收購(gòu)持續(xù)推進(jìn) 拉高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)天花板

當(dāng)然這并不是美麗田園的第一次收購(gòu)行動(dòng)。事實(shí)上，通過(guò)投資加速擴(kuò)張集團(tuán)業(yè)務(wù)，同時(shí)匹配自有醫(yī)美與健康方向的醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源，在有效擴(kuò)充客戶基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大在該地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模，一直是美麗田園快速發(fā)展的主基調(diào)。

上市以來(lái)，憑借充裕的現(xiàn)金流，美麗田園的投資收購(gòu)動(dòng)作頻頻。2023年5月，公司投資成都幽蘭品牌，次年便開(kāi)設(shè)成都地區(qū)醫(yī)療美容和亞健康醫(yī)療診所，全面布局成都地區(qū)的三美業(yè)務(wù)。

同年6月，美麗田園收購(gòu)三家湖南長(zhǎng)沙加盟門店，將長(zhǎng)沙升級(jí)為直營(yíng)區(qū)域，并升級(jí)長(zhǎng)沙醫(yī)美門診，深耕長(zhǎng)沙雙美協(xié)同；8月，公司又收購(gòu)杭州妍工房，進(jìn)一步加強(qiáng)在杭州地區(qū)的直營(yíng)布局和市場(chǎng)地位。

此次收購(gòu)的奈瑞兒88家門店，其中包括80家美容門店、6家醫(yī)療美容門診、2家中醫(yī)診所，均為奈瑞兒的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

從標(biāo)的資產(chǎn)的消費(fèi)者群體看，奈瑞兒核心門店的活躍會(huì)員數(shù)量達(dá)4.7萬(wàn)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，意味?span id="fxnb5tx" class="mgc">美麗田園的活躍會(huì)員在原有基礎(chǔ)上將跨越式增長(zhǎng)50%。奈瑞兒客戶主要集中在25-45歲之間的女性用戶，多為白領(lǐng)、家庭主婦、企業(yè)家及公務(wù)人員，均為一線中高端女性客群，客戶畫(huà)像與美麗田園高度重合。

在會(huì)員質(zhì)量上，收購(gòu)門店會(huì)員年均消費(fèi)額超1.1萬(wàn)元，其中活躍會(huì)員在醫(yī)療美容服務(wù)的年均消費(fèi)高達(dá)近2萬(wàn)元，這一數(shù)額明顯高于行業(yè)平均，展現(xiàn)出奈瑞兒會(huì)員強(qiáng)大的消費(fèi)能力。同時(shí)，會(huì)員人均年消費(fèi)頻次在9.1次，同比提升1.8次，體現(xiàn)出會(huì)員持續(xù)上升的品牌忠誠(chéng)度和服務(wù)滿意度。

以增值業(yè)務(wù)的滲透能力看來(lái)，盡管奈瑞兒的會(huì)員體量較大，然而，其美容會(huì)員在23年消費(fèi)或者購(gòu)買醫(yī)美、亞健康醫(yī)療和中醫(yī)等增值業(yè)務(wù)的會(huì)員滲透率僅為18%，相比美麗田園近25%的增值業(yè)務(wù)會(huì)員滲透率仍有較大的提升空間。

可以預(yù)見(jiàn)到，在收購(gòu)上述優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，美麗田園的活躍會(huì)員基數(shù)和門店數(shù)量都將迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。依托公司成熟的商業(yè)模式和品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，公司將逐步深化客戶服務(wù)，提高雙美業(yè)務(wù)滲透率。引導(dǎo)活躍會(huì)員向醫(yī)療美容及亞健康醫(yī)療服務(wù)上轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)三美模式的協(xié)同效應(yīng)，從而進(jìn)一步拓寬美麗田園業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)空間。

此外，本次收購(gòu)大量門店也將發(fā)揮規(guī)模效益，進(jìn)一步降低上游采購(gòu)成本，攤薄中后臺(tái)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)降本增效提高競(jìng)爭(zhēng)力。

美容賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇 品牌加速跑馬圈地

隨著“顏值”經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，近幾年國(guó)內(nèi)美容行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，展現(xiàn)出巨大的商業(yè)潛力。美團(tuán)研究院《2023年美容美體發(fā)展報(bào)告》顯示，2023年中國(guó)美容美體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為4,600億元。沙利文報(bào)告顯示，2030年美容與健康管理服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將超萬(wàn)億。

另一方面，美容和健康行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入加速優(yōu)化階段，行業(yè)馬太效應(yīng)更加明顯。這種趨勢(shì)下，各個(gè)品牌紛紛加速跑馬圈地，積極爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

在收購(gòu)整合領(lǐng)域，美麗田園有豐富的收購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)。過(guò)去10年，集團(tuán)成功完成超20起收并購(gòu)交易，疊加公司在連鎖企業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品創(chuàng)新等諸多領(lǐng)域三十年管理經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將全面賦能收購(gòu)公司，最大化系統(tǒng)效應(yīng)。

通過(guò)對(duì)奈瑞兒的收購(gòu)，預(yù)計(jì)美麗田園市場(chǎng)份額將大幅增長(zhǎng)。此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將為集團(tuán)長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)提供新動(dòng)能。未來(lái)，雙方客戶將相互融合，業(yè)務(wù)彼此增持，共同構(gòu)建美麗和健康大生態(tài)。