在寒武紀(jì)、海光信息等同行業(yè)公司業(yè)績(jī)大漲之時(shí)，“顯卡第一股” 景嘉微（300474.SZ）卻交出了一份出乎很多人預(yù)料到財(cái)報(bào)！

財(cái)報(bào)顯示，2024年景嘉微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.66億元，同比下滑34.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.65億元，上年同期為5968.11萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧，降幅達(dá)376.67%。其中，公司核心產(chǎn)品圖形顯控領(lǐng)域產(chǎn)品收入2.45億元，同比下滑47.27%。

而且在今年第一季度，景嘉微的業(yè)績(jī)也沒(méi)有得到改善！報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收為1.02億元，同比下滑5.46%；歸母凈利潤(rùn)為虧損5485.02萬(wàn)元，上年同期為-1153.52萬(wàn)元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

據(jù)了解，景嘉微是我國(guó)“顯卡第一股”，早在2016年就成功上市。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，目前公司已成功研發(fā)以JM5400、JM7200、JM9系列、JM11系列和景宏系列為代表的一系列GPU芯片、模塊和整機(jī)等產(chǎn)品，應(yīng)用場(chǎng)景由圖形渲染領(lǐng)域擴(kuò)展至AI訓(xùn)練、AI推理和科學(xué)計(jì)算領(lǐng)域。

核心產(chǎn)品銷量近乎腰斬！毛利率下滑近18個(gè)百分點(diǎn)

那么，景嘉微的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁磿?huì)下滑呢？在業(yè)績(jī)預(yù)告中，景嘉微總結(jié)了四大主要原因，分別是：

1、受行業(yè)需求影響，公司專用領(lǐng)域產(chǎn)品銷售大幅下降。

2、部分項(xiàng)目受客戶價(jià)格審核因素影響，產(chǎn)品價(jià)格與最終審核價(jià)格存在差異，公司將最終差異金額調(diào)整當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入，導(dǎo)致對(duì)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)。

3、受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力及客戶成本管控影響，公司部分產(chǎn)品銷售毛利率下降。

4、公司持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。

據(jù)悉，2024年景嘉微核心產(chǎn)品圖形顯控領(lǐng)域產(chǎn)品收入2.45億元，同比下滑47.27%；毛利率為46.36%，上年同期為65.07%，減少17.91個(gè)百分點(diǎn)。

但問(wèn)題是，在景嘉微2024年財(cái)報(bào)中，其描述的行業(yè)整體發(fā)展情況是良好的。景嘉微表示，根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）統(tǒng)計(jì)，2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模為6,280億美元，同比2023年增長(zhǎng)19.1%。2025年1月全球半導(dǎo)體銷售額 達(dá)到565億美元，較2024年1月的479億美元同比增長(zhǎng)17.9%，創(chuàng)同期歷史新高。

而且，景嘉微的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也與同行業(yè)公司有著較大差異。比如，寒武紀(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.74億元，同比增長(zhǎng)65.56%；歸母凈利潤(rùn)為-4.52億元，上年同期為-8.48億元，虧損大幅縮小。2025年一季度，寒武紀(jì)歸母凈利潤(rùn)為3.55億元，暴增256.82%！

另外，景嘉微還專門強(qiáng)調(diào)公司擁有“強(qiáng)大的研發(fā)能力，領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)”。其表示，公司作為研發(fā)型企業(yè)，始終堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，一方面，公司通過(guò)持續(xù)保持高水平的研發(fā)投入保障研發(fā)實(shí)力的提升。2024年， 在產(chǎn)業(yè)需求波動(dòng)的背景下，公司持續(xù)不斷投入研發(fā)，投入研發(fā)28,064.86萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重為60.18%。另一方面， 公司積極與高校、行業(yè)上下游廠商開展合作，共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司與北京大學(xué)長(zhǎng)沙計(jì)算與數(shù)字經(jīng)濟(jì)院共同設(shè)立“先進(jìn)計(jì)算”聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，致力于高性能基礎(chǔ)計(jì)算庫(kù)等高效基礎(chǔ)軟件研發(fā)，研究新一代國(guó)產(chǎn)GPU計(jì)算體系架構(gòu)設(shè)計(jì)，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)自主可控計(jì)算生態(tài)建設(shè)和發(fā)展創(chuàng)新。

景嘉微還強(qiáng)調(diào)，公司產(chǎn)品在專用與通用市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)廣泛應(yīng)用，獲得客戶的一致好評(píng)，樹立了先進(jìn)、誠(chéng)信、可靠的優(yōu)秀企業(yè)形象。