珠海傳美訊新材料股份有限公司（簡稱：傳美訊；代碼：874023）正在排隊(duì)北交所IPO，7月17日收到首輪問詢函。

傳美訊主要從事數(shù)碼噴印墨水的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，適配于噴墨打印機(jī)、大幅面寫真機(jī)、數(shù)碼印花機(jī)等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于辦公家用打印、廣告圖像數(shù)碼噴印、紡織品數(shù)碼印花、包裝及出版物數(shù)碼印刷等領(lǐng)域。

公司2024年扣非后凈利潤3914萬元，是北交所今年以來新受理企業(yè)中，唯一一家凈利潤（扣非前后孰低）不足4000萬元企業(yè)。公司2024年扣非后凈利潤同比下滑8.64%，歸母凈利潤下滑4.96%至4011萬元，也是今年新受理企業(yè)中最低者。

一輪問詢中，北交所重點(diǎn)關(guān)注傳美訊銷售真實(shí)性、業(yè)績持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)等，要求傳美訊說明2025年的業(yè)績情況。

（傳美訊報(bào)告期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截圖自：傳美訊招股書）

銷售真實(shí)性被重點(diǎn)問詢

北交所對傳美訊的一輪問詢函中，問題5圍繞“銷售真實(shí)性及核查充分性”展開，共計(jì)15個小問。

具體來看，傳美訊主要客戶類型為貿(mào)易商、數(shù)碼噴印設(shè)備商以及終端客戶，報(bào)告期內(nèi)以貿(mào)易商銷售為主，各期銷售金額分別為14,209.90萬元、14,191.41萬元和14,847.81萬元，占比分別為77.59%、75.18%和73.40%。

北交所要求傳美訊說明客戶集中度較低且小客戶較多是否符合行業(yè)慣例；說明非終端客戶銷售占比較高的原因，與同行業(yè)可比公司的客戶構(gòu)成是否存在明顯差異；說明是否存在向貿(mào)易商壓貨、提前確認(rèn)收入的情形，貿(mào)易商是否實(shí)現(xiàn)終端銷售。

境外銷售方面，傳美訊報(bào)告期內(nèi)境外銷售金額分別為7,279.39萬元、6,411.99萬元和7,981.80萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為39.75%、33.97%和39.46%，境外客戶以貿(mào)易商為主。

北交所要求傳美訊：區(qū)分國家和地區(qū)分別說明公司在各國家及地區(qū)的營業(yè)收入金額、占比、銷售主要產(chǎn)品類型、毛利率、客戶數(shù)量及各期變動情況、主要客戶名稱等；結(jié)合合同、物流運(yùn)輸記錄、資金劃款憑證、發(fā)貨驗(yàn)收單據(jù)、出口單證與海關(guān)數(shù)據(jù)、出口信用保險(xiǎn)數(shù)據(jù)、外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)、出口退稅金額等，量化分析相關(guān)數(shù)據(jù)與外銷收入是否匹配。

另外，北交所問題還涉及“毛利率波動真實(shí)合理性”“新增固定資產(chǎn)真實(shí)性及必要性”等，均圍繞經(jīng)營或財(cái)務(wù)真實(shí)性展開。

成長性與業(yè)績持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)受關(guān)注

一輪問詢中，北交所圍繞“成長能力及業(yè)績持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)”向傳美訊連發(fā)7小問。

成長性方面，北交所關(guān)注到，報(bào)告期內(nèi)，傳美訊同行業(yè)可比公司的營業(yè)收入和利潤增長速度高于傳美訊，要求其結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)地位、競爭格局、各下游應(yīng)用領(lǐng)域市場空間及需求變動情況等，說明報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入和利潤增長速度均低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性；量化分析2024年扣非歸母凈利潤下滑的原因，影響業(yè)績下滑因素是否發(fā)生變化，期后業(yè)績是否仍呈現(xiàn)下滑趨勢。

客戶合作與在手訂單方面，北交所要求傳美訊：說明報(bào)告期內(nèi)客戶增減變動的具體情況，結(jié)合單家客戶平均銷售收入、新老客戶數(shù)量及收入貢獻(xiàn)占比、與主要客戶合作模式等，說明是否存在客戶流失風(fēng)險(xiǎn)；列表說明目前在手訂單的具體情況，包括但不限于訂單數(shù)量、訂單金額、訂單內(nèi)容、對手方、期后執(zhí)行進(jìn)度、收入確認(rèn)及回款情況等，分析說明主要訂單執(zhí)行是否存在異常，訂單儲備是否充足，是否存在訂單流失的風(fēng)險(xiǎn)。

最后，北交所要求傳美訊說明2025年的業(yè)績情況，是否具備較好的成長能力以及是否存在利潤進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。