花王股份（603007.SH）：變更重大資產(chǎn)購買實施主體尼威動力注入進程加速

2025/8/25 9:45:07 挖貝網(wǎng)

ST花王于8月22日晚間披露重大資產(chǎn)購買變更實施主體并簽署補充協(xié)議的公告，標志著其收購安徽尼威汽車動力系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“尼威動力”）55.50%股權的交易進入新階段，下周有望落實付款及尼威動力的注入。

公司原計劃以自身作為收購主體推進交易，如今變更實施主體為全資子公司蘇州市高新區(qū)辰順浩景管理咨詢有限公司（以下簡稱“順景管理”），這一調(diào)整旨在提升重組實施效率。由于購買資金安排等因素，以順景管理作為實施主體，能夠更加靈活地調(diào)配資金，加快股權交割速度。順景管理將承繼花王股份在原交易文件中的權利和義務，以現(xiàn)金收購尼威動力50.11%股權，并參與公開掛牌轉(zhuǎn)讓競購剩余5.39%股權。

作為新能源混合動力汽車高壓燃油箱細分領域的頭部供應商，尼威動力占據(jù)重要市場地位，近年來業(yè)績表現(xiàn)亮眼：2023-2024年營收從3.2億元翻倍增長至7.07億元，凈利潤從1699萬元躍升至7599萬元，2024年市場份額為13.33%。若此次收購順利完成并于下周完成付款及注入，不僅將為花王注入高成長屬性，推動公司估值邏輯從傳統(tǒng)園林工程的“低估值、低彈性”向新能源零部件的“高成長、高溢價”切換，對公司財務狀況、業(yè)務格局以及資本市場表現(xiàn)也將產(chǎn)生重大影響。

財務層面，尼威動力的盈利將直接并入上市公司報表，有望為花王帶來營收和利潤增長，助力公司實現(xiàn)業(yè)績扭虧，滿足相關財務指標要求，對公司擺脫退市風險警示至關重要。業(yè)務布局上，將助力花王構(gòu)建“生態(tài)工程+新能源零部件”雙主業(yè)格局，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

此前市場對收購尼威動力存在諸如估值合理性等質(zhì)疑，隨著實施主體變更及交易進程加速，若能順利完成交割，不僅以實際進展回應市場關切、增強投資者信心，同時能夠為公司后續(xù)轉(zhuǎn)型釋放雙主業(yè)協(xié)同價值鋪平道路，提升其在資本市場的吸引力。此次交易的實質(zhì)性落地，既是花王轉(zhuǎn)型成效的關鍵驗證，也為其估值重塑提供了明確支撐，后續(xù)尼威動力業(yè)績承諾的兌現(xiàn)節(jié)奏與業(yè)務協(xié)同效果，將成為衡量公司長期投資價值的核心看點。

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