2025年8月29日晚間，廣西本土醫(yī)藥頭部企業(yè)中恒集團（600252.SH）披露2025年半年度報告。報告顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.51億元，同比增長2.84%；歸母凈利潤2707.76萬元，同比增長23.59%；歸母扣非凈利潤2483.02萬元，同比增長196.24%，不僅印證了公司主營業(yè)務(wù)盈利能力的改善，更在醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整期，為資本市場傳遞出“穩(wěn)健增長、質(zhì)效提升”的積極信號。

醫(yī)藥主業(yè)“壓艙”：核心產(chǎn)品扛旗適配集采新階段

作為深耕醫(yī)藥制造領(lǐng)域數(shù)十年的企業(yè)，中恒集團的核心主業(yè)始終是業(yè)績增長的“定盤星”。半年報顯示，2025年上半年，公司醫(yī)藥制造板塊對外營收達10.44億元，占總營收比重超七成，持續(xù)筑牢營收基本盤。

從產(chǎn)品表現(xiàn)看，公司拳頭產(chǎn)品注射用血栓通（凍干）銷量同比實現(xiàn)提升，另一核心品種中華跌打丸更是交出“銷量、銷售收入雙增長”的答卷。值得關(guān)注的是，注射用血栓通是“首批100個基于評價證據(jù)的中藥大品種”，還曾多次斬獲國家及省級科技進步獎項，其臨床療效與市場認可度經(jīng)過長期驗證，形成了難以替代的差異化優(yōu)勢。

在行業(yè)層面，隨著第十一批藥品集采規(guī)則優(yōu)化落地，醫(yī)藥行業(yè)正逐步告別“低價內(nèi)卷”，進入“質(zhì)價平衡”的價值競爭新階段。業(yè)內(nèi)分析人士指出，這一變化對擁有臨床優(yōu)勢、質(zhì)量穩(wěn)定的中藥品種更為有利。而中恒集團憑借核心產(chǎn)品積累的循證醫(yī)學(xué)證據(jù)與嚴格的生產(chǎn)質(zhì)控體系，在集采政策調(diào)整中成功鞏固市場份額，為醫(yī)藥制造板塊的穩(wěn)健增長提供了有力支撐。

研發(fā)創(chuàng)新“破局”：創(chuàng)新藥+產(chǎn)學(xué)研協(xié)同培育新增長曲線

在醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的大趨勢下，中恒集團正通過加碼研發(fā)，為未來增長儲備“新引擎”。記者從半年報中注意到，公司上半年在研發(fā)領(lǐng)域動作頻頻，形成“機制激勵+重點攻堅+子公司協(xié)同”的立體布局。

機制層面，中恒集團不僅出臺了研發(fā)激勵管理辦法，還與現(xiàn)代中藥創(chuàng)制全國重點實驗室簽訂合作協(xié)議，打通“產(chǎn)學(xué)研用”協(xié)同通道。這一舉措既激發(fā)了內(nèi)部研發(fā)團隊的積極性，也借助外部科研資源加速技術(shù)轉(zhuǎn)化，為創(chuàng)新注入雙重動力。

在研發(fā)方向上，公司精準聚焦心血管疾病、慢性腎病等臨床需求旺盛的領(lǐng)域。目前，中藥1類創(chuàng)新藥“三芪顆?！币颜将@得臨床試驗批準通知書，化藥1類創(chuàng)新藥“治療慢性心衰候選藥物分子HMS-01”也完成引進工作。這兩款創(chuàng)新藥分別切入慢性腎病、心腦血管兩大高發(fā)病領(lǐng)域，未來有望填補市場空白，為公司開辟新的收入來源。

與此同時，控股子公司萊美藥業(yè)也在研發(fā)端持續(xù)發(fā)力。上半年，萊美藥業(yè)拿下2項《藥品注冊證》、2項《藥品補充申請批準通知書》，另有1個產(chǎn)品通過臨床試驗倫理審查，進一步完善了中恒集團在化學(xué)藥領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣。據(jù)統(tǒng)計，報告期內(nèi)中恒集團共獲得1個國家級、6個省部級科研項目立項，新增發(fā)明專利5項，研發(fā)成果“量質(zhì)齊升”的態(tài)勢明顯。

多元業(yè)務(wù)“添翼”：健康消費、日化板塊穩(wěn)步增長

依托廣西豐富的特色藥材資源，中恒集團近年來逐步拓展健康消費、日化美妝業(yè)務(wù)，構(gòu)建“醫(yī)藥制造為核心，大健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”的格局。2025年上半年，這兩大新興板塊成為公司業(yè)績增長的“新亮點”。

在健康消費領(lǐng)域，子公司雙錢產(chǎn)業(yè)一方面緊扣“藥食同源”消費趨勢，推進26個新品開發(fā)，成功推出陳皮蓮子紅豆沙、三七飲品等5款貼合市場需求的新產(chǎn)品；另一方面，深化“雙錢龜苓膏制作技藝”這一非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的傳承與市場化運作，通過優(yōu)化營銷體系、拓展銷售渠道，推動雙錢產(chǎn)業(yè)上半年營收穩(wěn)步增長。

日化美妝板塊同樣表現(xiàn)搶眼。旗下田七家化上半年落地輕資產(chǎn)運營模式，通過整合供應(yīng)鏈資源、強化品牌價值輸出、提升數(shù)字化管理水平，推動業(yè)務(wù)質(zhì)量顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，田七家化上半年營收有所增長，展現(xiàn)出強勁的復(fù)蘇活力。

股東回報“暖心”：3億回購+35億分紅彰顯發(fā)展信心

在業(yè)績增長的同時，中恒集團也不忘回饋投資者。據(jù)了解，2025年公司推出股份回購方案，并于8月27日完成全部回購操作——累計耗資3.01億元，回購股份1.18億股，占公司總股本的3.56%，回購股份已全部注銷以縮減注冊資本。這一動作不僅有助于推動公司股票價值向內(nèi)在價值理性回歸，更向市場傳遞出管理層對公司未來發(fā)展的堅定信心。

從長期回報來看，中恒集團上市以來累計分紅金額（含視同分紅的回購金額）已超35億元。持續(xù)穩(wěn)定的分紅與積極的回購動作，體現(xiàn)了公司“與投資者共享發(fā)展成果”的經(jīng)營理念，也為其在資本市場樹立了穩(wěn)健可靠的形象。

行業(yè)展望：多引擎驅(qū)動長期發(fā)展值得期待

當(dāng)前中恒集團已形成“醫(yī)藥制造穩(wěn)底盤、研發(fā)創(chuàng)新破增量、多元業(yè)務(wù)拓空間”的多引擎驅(qū)動格局。隨著創(chuàng)新藥研發(fā)的持續(xù)推進、健康消費與日化板塊的進一步放量，以及各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)的不斷釋放，中恒集團有望在醫(yī)藥健康行業(yè)的長期賽道上持續(xù)發(fā)力，為投資者與行業(yè)發(fā)展貢獻更多價值。