在連續(xù)十個季度業(yè)績環(huán)比增長、業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固的背景下，國產(chǎn)模擬芯片龍頭企業(yè)之一南芯科技（688484.SH）近日正式公布向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)劃，擬募資總額不超過19.33億元。此舉將是公司發(fā)展史上的重要里程碑，募集資金將精準(zhǔn)投向“智能算力電源管理芯片”、“工業(yè)傳感與控制芯片”及“車載芯片”三大高壁壘、高增長的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這不僅彰顯了南芯科技穿越周期的強(qiáng)大實(shí)力，更清晰地擘畫出其從消費(fèi)電子領(lǐng)導(dǎo)者向平臺化、多元化解決方案提供商全面進(jìn)階的宏偉藍(lán)圖。

業(yè)績持續(xù)高增，多元化戰(zhàn)略筑就堅(jiān)實(shí)“護(hù)城河”

（一）財(cái)務(wù)表現(xiàn)卓越，連續(xù)十個季度增長彰顯強(qiáng)大韌性

2025年8月28日，南芯科技公布了其2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入高達(dá)14.70億元，同比增長17.60%，再次刷新歷史同期記錄。尤為引人注目的是，公司第二季度營收達(dá)到7.85億元，同比增長21.08%，環(huán)比增長14.54%，自2016年運(yùn)營以來，不僅年度營收規(guī)模持續(xù)創(chuàng)造新高，更是實(shí)現(xiàn)了自2023年第一季度以來連續(xù)十個季度的環(huán)比增長。這一卓越成就，標(biāo)志著南芯科技已成功穿越市場周期波動，成為國產(chǎn)模擬半導(dǎo)體領(lǐng)域中少數(shù)能夠保持持續(xù)高成長發(fā)展的企業(yè)，其業(yè)務(wù)已然駛?cè)氚l(fā)展的“快車道”。

今年上半年末，公司總資產(chǎn)49.00億，較期初增加5.66%。受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場競爭環(huán)境激烈的影響，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率36.97%。公司繼續(xù)加強(qiáng)在研發(fā)方面的投入，研發(fā)人員規(guī)模和研發(fā)費(fèi)用大幅增加，為公司長期持續(xù)發(fā)展蓄力，2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.23億元。

（二）業(yè)務(wù)版圖演進(jìn)：從消費(fèi)電子前列到平臺化模擬芯片巨擘

南芯科技的成功并非偶然，其背后是“以客戶為中心”的價(jià)值觀和清晰的多元化發(fā)展戰(zhàn)略?；仡櫧鼉赡甑臉I(yè)務(wù)變化，南芯科技的成長路徑清晰可見：

第一階段：深耕消費(fèi)電子，奠定行業(yè)優(yōu)勢地位。 公司早期精準(zhǔn)把握智能手機(jī)充電管理市場的巨大機(jī)遇，憑借高性能、高品質(zhì)的充電管理芯片迅速切入高端消費(fèi)電子賽道，成功在智能手機(jī)有線充電領(lǐng)域建立了無可撼動的行業(yè)優(yōu)勢地位。

第二階段：平臺化布局，打造消費(fèi)電子“全鏈路”解決方案。 基于在充電場景的深厚積累，南芯科技橫向拓展產(chǎn)品線，將業(yè)務(wù)延伸至無線充電、鋰電管理、顯示電源管理、適配器電源等多個領(lǐng)域。公司已構(gòu)建起“端到端”的完整充電鏈路解決方案，全鏈路產(chǎn)品加速導(dǎo)入高端消費(fèi)電子客戶。同時，公司業(yè)務(wù)迅速覆蓋至平板電腦、PC筆記本、智能穿戴設(shè)備、移動電源等更廣泛的消費(fèi)電子品類，形成了強(qiáng)大的產(chǎn)品矩陣生態(tài)，為客戶提供一站式、高效率、高品質(zhì)的芯片解決方案。

第三階段：戰(zhàn)略破局，向汽車與工業(yè)新藍(lán)海邁進(jìn)。在鞏固消費(fèi)電子基本盤的同時，把握國產(chǎn)替代大機(jī)遇，南芯科技以根技術(shù)能力積極拓展汽車、工業(yè)等市場。公司借助在充電產(chǎn)品上的優(yōu)勢地位，快速推出車規(guī)級車載充電產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了汽車電子業(yè)務(wù)“從0到1”的關(guān)鍵突破。此后，產(chǎn)品線逐步延伸至車規(guī)級智能驅(qū)動芯片、電源管理芯片、接口芯片等，覆蓋車身控制、智能駕駛、智能座艙等核心領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，公司汽車電子業(yè)務(wù)收入從2023年的3,064.10萬元增長至2024年的8,550.97萬元，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，業(yè)務(wù)占比快速攀升。

與此同時，面對人工智能技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)升級浪潮，南芯科技順勢而為，前瞻性地布局工業(yè)通信與計(jì)算電源等領(lǐng)域。通過內(nèi)生增長與外延并購相結(jié)合的方式，南芯科技的業(yè)務(wù)版圖日益豐滿，一個以消費(fèi)電子為基石，汽車電子和工業(yè)應(yīng)用為增長雙引擎的平臺化模擬與嵌入式芯片企業(yè)已具雛形。

聚焦三大“芯”賽道，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目擘畫未來增長新藍(lán)圖

為了把握產(chǎn)業(yè)升級的歷史機(jī)遇，將已有的技術(shù)優(yōu)勢和市場地位轉(zhuǎn)化為更廣闊的增長空間，南芯科技正式啟動向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)劃募集資金總額不超過19.33億元。本次募資將精準(zhǔn)投向三大具備高技術(shù)壁壘、廣闊市場前景和重大戰(zhàn)略意義的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這不僅是業(yè)務(wù)的自然延伸，更是公司基于深厚技術(shù)積累、瞄準(zhǔn)國產(chǎn)替代核心戰(zhàn)場、構(gòu)筑未來長期競爭力的關(guān)鍵一躍。

（一）車載芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：打造完整汽車生態(tài)，搶占萬億賽道制高點(diǎn)

汽車的電動化與智能化浪潮正以前所未有的力量重塑產(chǎn)業(yè)格局，汽車芯片已成為這場變革的戰(zhàn)略核心。然而，我國汽車芯片國產(chǎn)化率長期不足10%，高端芯片領(lǐng)域“卡脖子”問題尤為突出。本項(xiàng)目旨在打破國外廠商的長期壟斷，保障我國汽車產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈安全。

南芯科技將圍繞汽車車身系統(tǒng)、座艙系統(tǒng)和智駕系統(tǒng)三大核心領(lǐng)域，全面布局傳感芯片、通信芯片、驅(qū)動芯片、控制芯片和電源管理芯片等核心賽道。這標(biāo)志著公司的汽車業(yè)務(wù)將從現(xiàn)有的優(yōu)勢產(chǎn)品，系統(tǒng)性地拓展至一個“從供電、充電管理到傳輸、感知、決策、執(zhí)行”的完整車載芯片生態(tài)系統(tǒng)。

該項(xiàng)目的底氣來源于公司已有的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：一方面，公司已通過車載充電產(chǎn)品成功切入大部分主流整車廠的供應(yīng)體系，形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系和完整的車規(guī)認(rèn)證體系；另一方面，公司已組建規(guī)?；膶I(yè)車載研發(fā)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過多年技術(shù)積累，公司已在汽車電子領(lǐng)域擁有Smart High Side Driver 技術(shù)、ASIL-D 電源管理芯片技術(shù)等，并通過持續(xù)不斷的研發(fā)迭代積累自身技術(shù)優(yōu)勢。此外，公司已擁有部分車規(guī)級 IP，可支持汽車電子領(lǐng)域項(xiàng)目的研發(fā)。此項(xiàng)目的實(shí)施，將助力公司抓住汽車技術(shù)迭代的關(guān)鍵窗口期，擴(kuò)大市場份額，使汽車電子業(yè)務(wù)能夠成為公司未來最重要的增長極之一。

（二）工業(yè)應(yīng)用的傳感及控制芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：攻堅(jiān)“卡脖子”技術(shù)，賦能高端智能制造

在高端傳感器領(lǐng)域，我國市場高度依賴進(jìn)口，核心技術(shù)受制于人。本項(xiàng)目直擊行業(yè)痛點(diǎn)，旨在實(shí)現(xiàn)高端傳感及控制芯片的自主可控。

項(xiàng)目將聚焦三大技術(shù)路線：光學(xué)傳感器、慣性傳感器、磁傳感器，并同步開發(fā)高速高精度數(shù)字控制器。通過自研工藝平臺，購置尖端測試設(shè)備，公司計(jì)劃儲備從芯片設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)到交付的完整技術(shù)能力，研發(fā)出能夠應(yīng)對復(fù)雜工業(yè)環(huán)境中微弱信號檢測、多重干擾抑制等挑戰(zhàn)的高精度、低功耗解決方案。

該項(xiàng)目的實(shí)施，不僅能填補(bǔ)國內(nèi)高端傳感芯片的市場空白，打破國外企業(yè)的技術(shù)壟斷，為我國高端裝備制造業(yè)提供堅(jiān)實(shí)的底層技術(shù)支撐。更能利用公司在電源管理領(lǐng)域積累的客戶資源，實(shí)現(xiàn)“從電源合作到多品類配套”的自然延伸，快速切入工業(yè)機(jī)器人、智能傳感終端等高增長賽道，為公司開辟全新的業(yè)務(wù)增長曲線。

（三）智能算力領(lǐng)域電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：逐鹿AI算力電源核心，重塑大電流電源市場格局

隨著AI大模型的爆發(fā)式增長，CPU、GPU等核心算力芯片的功耗和供電要求急劇提升，以多相電源為代表的大電流電源管理方案成為市場的剛需。目前，這一高端市場幾乎被MPS、英飛凌等國際巨頭完全占據(jù)。

本項(xiàng)目將集中資源，解決大電流場景下多相架構(gòu)電流均衡、精確移相等核心技術(shù)難題，重點(diǎn)開發(fā)多相控制器、DrMOS、大電流DC-DC、大電流PMIC等一系列高性能電源管理產(chǎn)品。產(chǎn)品將廣泛應(yīng)用于PC、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、邊緣計(jì)算智能終端等各類大電流應(yīng)用場景。

南芯科技在該領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢：公司已儲備了“多相控制技術(shù)”等相關(guān)核心技術(shù)，擁有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和全流程自研的工藝開發(fā)能力。更重要的是，作為本土企業(yè)，公司更貼近國內(nèi)龐大的PC和服務(wù)器終端市場，在產(chǎn)品的協(xié)同開發(fā)和售后響應(yīng)上具備天然優(yōu)勢。此項(xiàng)目的成功實(shí)施，將使南芯科技抓住AI算力爆發(fā)的市場窗口期，直接挑戰(zhàn)國際巨頭的優(yōu)勢地位，有望重塑行業(yè)競爭格局，為公司構(gòu)筑長期而堅(jiān)固的競爭壁壘。

研發(fā)投入與資本加持，戰(zhàn)略路徑清晰明朗

一家企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，離不開持續(xù)的研發(fā)投入和清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃。南芯科技在這兩方面都表現(xiàn)出了卓越的遠(yuǎn)見和決心。

（一）研發(fā)投入持續(xù)加碼，創(chuàng)新成果斐然

南芯科技始終將技術(shù)創(chuàng)新視為生命線，其研發(fā)投入與業(yè)務(wù)產(chǎn)出高度匹配。

研發(fā)費(fèi)用持續(xù)高增長：公司近年的研發(fā)費(fèi)用隨營收規(guī)模持續(xù)提高，2023年為2.93億元，2024年增長至4.37億元，而2025年上半年已投入2.82億元，研發(fā)費(fèi)用率19.21%。持續(xù)有效的研發(fā)投入，為公司的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品迭代提供了堅(jiān)實(shí)保障。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)精英化：截止2025年6月底，公司總?cè)藬?shù)1106人，公司研發(fā)人員數(shù)量 756人，占公司整體員工比例68.35%，其中碩士及以上的研發(fā)人員占比 57.40%，40歲以下員工占比為92.33%。這支富有活力的精英研發(fā)團(tuán)隊(duì)，是南芯科技攻克技術(shù)難關(guān)、快速響應(yīng)市場需求的核心力量。

知識產(chǎn)權(quán)成果顯著： 持續(xù)的研發(fā)投入換來了豐碩的技術(shù)成果。截至2025年上半年，公司累計(jì)獲得授權(quán)專利165項(xiàng)（其中上半年新增50項(xiàng)），累計(jì)形成核心技術(shù)32項(xiàng)（其中上半年新增7項(xiàng)）。這些知識產(chǎn)權(quán)與核心技術(shù)，構(gòu)成了公司最寶貴的無形資產(chǎn)和最堅(jiān)固的競爭壁壘。

（二）發(fā)展戰(zhàn)略清晰，未來可期

回顧南芯科技的發(fā)展歷程，其戰(zhàn)略路徑清晰且連貫：以消費(fèi)電子的成功為基點(diǎn)，依托根技術(shù)能力，不斷精進(jìn)，向更高價(jià)值、更廣闊的汽車與工業(yè)市場系統(tǒng)性地?cái)U(kuò)散。持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入是其內(nèi)生增長的“發(fā)動機(jī)”，而此次近20億元的可轉(zhuǎn)債募資，則是啟動其宏大戰(zhàn)略全面落地的“發(fā)令槍”。

從業(yè)績的持續(xù)增長，到多元化業(yè)務(wù)的成功布局；從對汽車電子、智能算力等未來賽道的精準(zhǔn)卡位，到研發(fā)與資本的雙重加持，南芯科技正以穩(wěn)健而有力的步伐，邁向成為一家長期、健康、跨周期的世界一流芯片企業(yè)的目標(biāo)。未來，隨著募投項(xiàng)目的逐步落地和業(yè)務(wù)釋放，南芯科技有望在國產(chǎn)模擬芯片領(lǐng)域扮演更關(guān)鍵的領(lǐng)航者角色。