融創(chuàng)的“敦刻爾克大撤退”引來(lái)了關(guān)注函。

牛牛研究中心整理后發(fā)現(xiàn)，主要存在如下疑點(diǎn)：

1、曾耗資200余億對(duì)樂(lè)視相關(guān)資產(chǎn)收購(gòu)，如今為何竟以0元轉(zhuǎn)讓給一家今年3月才成立，除承接股權(quán)外無(wú)其他業(yè)務(wù)的新公司。

2、不直接減持樂(lè)視股份，而通過(guò)轉(zhuǎn)讓持股主體實(shí)現(xiàn)撤退，花式規(guī)避減持規(guī)定能否被允許？

3、股份受讓方實(shí)際控制人之一李曉偉是否為樂(lè)視電視銷售及市場(chǎng)部總經(jīng)理，本輪轉(zhuǎn)讓究竟是不是股份代持？

0元轉(zhuǎn)讓股權(quán) 隱形減持被質(zhì)疑

從搭救老鄉(xiāng)鼎力支持，到如今0元轉(zhuǎn)讓，融創(chuàng)用了3年。

2016年，賈躍亭的一封公開(kāi)信讓樂(lè)視資金危機(jī)正式爆發(fā)。當(dāng)年12月，在葛洲壩董事長(zhǎng)何金剛的引薦下，孫宏斌與賈躍亭進(jìn)行了第一次會(huì)面，經(jīng)過(guò)6個(gè)小時(shí)的深聊，老孫與老賈從相識(shí)變成相知。在老孫眼中，老賈是個(gè)“特別稀有的擁有企業(yè)家精神的人”，而老賈則認(rèn)為老孫真性情、仗義，又具有前瞻性與戰(zhàn)略性的眼光。

那時(shí)候，他們不知道都會(huì)讓彼此窒息。一個(gè)被“去樂(lè)視化”，一個(gè)則負(fù)重前行。

深交所發(fā)出的關(guān)注函提的第一個(gè)問(wèn)題就是“盈瑞匯鑫轉(zhuǎn)讓其所持有的嘉睿匯鑫100%股權(quán)的原因，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為0元的定價(jià)依據(jù)以及合理性，融創(chuàng)相關(guān)方是否存在規(guī)避股份減持限制的情形。”

公開(kāi)資料顯示，嘉睿匯鑫成立于2017年1月9日，天津盈瑞匯鑫企業(yè)管理有限公司持有嘉睿匯鑫100%的股權(quán)。

嘉睿匯鑫是孫宏斌專門設(shè)立的收購(gòu)樂(lè)視系資產(chǎn)的平臺(tái)。2017年1月16日簽署的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》中提到，“融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司與天津盈瑞匯鑫企業(yè)管理有限公司及嘉睿匯鑫訂立合約安排，據(jù)此融創(chuàng)集團(tuán)將收購(gòu)嘉睿匯鑫根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》將獲得的目標(biāo)股份之經(jīng)濟(jì)利益?！?/p>

樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于公司重大事項(xiàng)暨引入戰(zhàn)略投資者的公告》顯示，嘉睿匯鑫共花了約150億元，其中60.41億元受讓賈躍亭手中樂(lè)視網(wǎng)8.6%的股份，79.5億元獲得樂(lè)視致新33.5%的股權(quán)成為第二大股東，10.5億元從樂(lè)視控股受讓樂(lè)視影業(yè)15%的股權(quán)。

此后，樂(lè)視網(wǎng)接連發(fā)布公布，嘉睿匯鑫陸續(xù)承接并增資樂(lè)視致新、新樂(lè)視智家電子科技（天津）有限公司等。天眼查顯示，嘉睿匯鑫對(duì)46家公司擁有實(shí)際控制權(quán)，其中大部分為原樂(lè)視系公司，如下：

近200余億元的投資，最終被0元轉(zhuǎn)讓，合理性自然被關(guān)注。

至于“融創(chuàng)相關(guān)方是否存在規(guī)避股份減持限制的情形”，主要是因?yàn)樽鳛槌止稍?%以上的股東，嘉睿匯鑫需要滿足連續(xù)90日內(nèi)，競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)1%，大宗交易減持不超過(guò)2%的規(guī)定。

融創(chuàng)在樂(lè)視網(wǎng)5月14日發(fā)布終止上市公告后，脫身的方式不是選擇讓嘉睿匯鑫直接減持樂(lè)視網(wǎng)股份，而是通過(guò)轉(zhuǎn)讓嘉睿匯鑫股權(quán)達(dá)到目的，這算是違反減持規(guī)定么？

受讓方為樂(lè)視電視銷售高管 是否存在股份代持

關(guān)注函給出的第二個(gè)問(wèn)題是“本次股權(quán)受讓方致新云網(wǎng)以及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否與融創(chuàng)集團(tuán)、盈瑞匯鑫存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者其他隱性關(guān)系，是否存在股權(quán)代持等情形?！?/p>

天眼查數(shù)據(jù)顯示，致新云網(wǎng)由泰合永誠(chéng)企業(yè)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）和泰合永信企業(yè)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股50%，而這兩家公司穿透后則由李曉偉和朱鵬博各占一半，具體如下所示：

牛牛研究中心發(fā)現(xiàn)這幾乎就是為承接嘉睿匯鑫而量身打造的，致新云網(wǎng)成立日期為今年3月25日，泰合永誠(chéng)成立日期為3月20日，泰合永信成立日期為3月11日，除本次接手嘉睿匯鑫股權(quán)外，再無(wú)其他投資活動(dòng)。

牛牛研究中心使用關(guān)鍵詞“李曉偉”和“融創(chuàng)”搜索后發(fā)現(xiàn)，2019年9月的一則采訪中顯示，李曉偉是樂(lè)視電視銷售及市場(chǎng)部總經(jīng)理，如下：

樂(lè)視電視的擁有者是樂(lè)融致新，孫宏斌接手樂(lè)視系資產(chǎn)后，為極力消除樂(lè)視帶來(lái)的負(fù)面影響，樂(lè)視影業(yè)更名樂(lè)創(chuàng)文娛，樂(lè)視致新成為樂(lè)融致新，樂(lè)視大廈變身樂(lè)融大廈。

2018年12月，融創(chuàng)中國(guó)更對(duì)旗下業(yè)務(wù)線進(jìn)行調(diào)整，將樂(lè)融致新、樂(lè)創(chuàng)文娛，以及從萬(wàn)達(dá)集團(tuán)收購(gòu)的東方影都影視產(chǎn)業(yè)園整合納入成立的融創(chuàng)文化集團(tuán)，并成為與融創(chuàng)地產(chǎn)、融創(chuàng)服務(wù)和融創(chuàng)文旅并行的融創(chuàng)四大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。擔(dān)任融創(chuàng)文化集團(tuán)總裁的，則是孫宏斌兒子孫喆一。

由太子爺主抓，2017年就已完成原樂(lè)視系管理層大換血，在2019年9月還擔(dān)任樂(lè)視電視銷售及市場(chǎng)部總經(jīng)理的李曉偉與融創(chuàng)集團(tuán)不可能沒(méi)有關(guān)系，至于朱鵬博目前沒(méi)能查找到更多信息。

但0元受讓股權(quán)，李曉偉和朱鵬博與融創(chuàng)之間的關(guān)系確實(shí)需要說(shuō)清楚！

除此之外，關(guān)注函還提到“轉(zhuǎn)讓雙方于 5 月 22 日簽署協(xié)議但直至 6 月 3 日才披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的原因，是否符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》等相關(guān)規(guī)則的規(guī)定。”

牛牛研究中心了解到《上市公司收購(gòu)管理辦法》（2020年修訂）第十三條規(guī)定，“通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的情形除外?！?/p>

曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板一哥，市值超千億的樂(lè)視網(wǎng)終于要退市了。按退市整理期三十個(gè)交易日計(jì)算，它的最終交易日期預(yù)計(jì)為7月20日。

融創(chuàng)是否真在撤退，還是只不過(guò)換了一個(gè)殼？這些謎題有待后續(xù)解答。