瑞幸再次站上業(yè)績巔峰。受業(yè)績利好影響,瑞幸在美股粉單市場截至2月20日收盤大漲7.82%,瑞幸股價(jià)也達(dá)到一年來最高。

　　2月20日,瑞幸咖啡公布2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)。總體來看,瑞幸咖啡在2024年多項(xiàng)指標(biāo)取得了顯著增長,總凈收入344.75億元人民幣,同比增長38.4%;營業(yè)利潤同比增長16.9%,達(dá)到35.38億元。

　　作為中國門店數(shù)量較多的咖啡連鎖品牌,瑞幸咖啡在2024年依然保持行業(yè)領(lǐng)先的開店速度,全年門店凈增6092家。其中包括中國的6071家門店(含中國香港5家)和新加坡的21家門店。截至四季度末,瑞幸門店總數(shù)達(dá)22340家,較2023年同期增長37.5%。

　　具體來看,自營門店收入為255.92億元人民幣,同比增長43.1%;聯(lián)營門店收入為77.45億元人民幣,同比增長24.4%。其中,第四季度營業(yè)利潤同比增長367.8%,達(dá)到9.95億元。四季度GAAP營業(yè)利潤率達(dá)10.4%,尤其是在行業(yè)相對淡季的第四季度,公司首次實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的營業(yè)利潤率,整體運(yùn)營效率逐步提升。自營門店同店銷售增長率指標(biāo)持續(xù)改善,并在12月實(shí)現(xiàn)單月轉(zhuǎn)正。

　　這一整體增長背后的幾個(gè)關(guān)鍵因素包括門店快速增長、客戶數(shù)量和單店銷售的提升等。

　　門店擴(kuò)張穩(wěn)步且高效

　　過去一年,瑞幸的門店數(shù)量再創(chuàng)新高,與此同時(shí),瑞幸一直保持著自營與聯(lián)營數(shù)量相對穩(wěn)固的比例。截至2024年底,瑞幸咖啡自營門店14591家,聯(lián)營門店7749家,自營占比約65.3%,聯(lián)營占比約34.7%,這一比例的設(shè)計(jì)實(shí)際上體現(xiàn)了品牌戰(zhàn)略的合理性和市場適應(yīng)性。

　　瑞幸咖啡獨(dú)有的自營與聯(lián)營比例設(shè)計(jì),圍繞“核心市場重資產(chǎn)、下沉市場輕資產(chǎn)”的邏輯,既保障了品牌在核心區(qū)域的競爭壁壘和盈利能力,又通過聯(lián)營模式實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)分散,以數(shù)萬家門店驗(yàn)證了其在多元且分層的中國咖啡市場的成功擴(kuò)張。

　　拆解來看,自營模式有利于統(tǒng)一管理,確保產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量,尤其在核心高線城市中,自營門店能更精準(zhǔn)地執(zhí)行品牌策略,例如快速調(diào)整定價(jià)、促銷活動和供應(yīng)鏈管理。

　　而聯(lián)營模式減少了瑞幸在低線城市的資本開支和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。2024年凈增6092家門店中,聯(lián)營門店占比約34.7%,尤其在下沉市場通過“定向點(diǎn)位加盟”策略(針對景區(qū)、交通樞紐等場景)迅速鋪開。這一策略大大提升了瑞幸咖啡的區(qū)域滲透率,例如2024年瑞幸新增交易客戶逾1億,累計(jì)客戶近3.34億,部分得益于聯(lián)營門店在非核心區(qū)域的布局。

　　在充分驗(yàn)證自營門店和聯(lián)營門店相對成熟的模式后,這種戰(zhàn)略互補(bǔ)的策略效應(yīng)在海外市場也開始顯現(xiàn),基于自營聚焦品牌溢價(jià)和核心市場,聯(lián)營拓展長尾需求這一特點(diǎn),瑞幸持續(xù)在新加坡開店,并在馬來西亞市場通過特許經(jīng)營的方式試水,降低國際化風(fēng)險(xiǎn)。這是瑞幸未來收入增長的重要潛力點(diǎn),尤其是在東南亞地區(qū)。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新與供應(yīng)鏈的軟實(shí)力

　　規(guī)模擴(kuò)大并沒有限制瑞幸新品的推出速度。瑞幸在2024年全年累計(jì)推出119款新產(chǎn)品,全年現(xiàn)制飲品售賣數(shù)近30億杯,同比增長55%。

　　這是瑞幸咖啡基于深刻的用戶理解和數(shù)據(jù)支持,持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)能力的實(shí)踐。其中最重要的一步是,瑞幸成功拓寬產(chǎn)品品類,推出輕乳茶系列產(chǎn)品,更好地滿足了消費(fèi)者全時(shí)段、全場景的多元需求,也贏得了年輕消費(fèi)者的青睞。

　　這當(dāng)中,輕輕茉莉輕乳茶首月銷量突破4400萬杯,刷新單品首月銷售紀(jì)錄。而2024年9月末推出的小黃油拿鐵,成為四季度銷量僅次于生椰拿鐵的Top 2單品。此外,四季度與Pingu聯(lián)名上新的蘋果C美式,也有很不錯(cuò)的產(chǎn)品復(fù)購表現(xiàn),初步建立了該類產(chǎn)品的忠實(shí)客戶。

　　門店擴(kuò)張和產(chǎn)品創(chuàng)新是讓瑞幸的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)再創(chuàng)新高的動力,而由門店數(shù)量和用戶數(shù)帶來的規(guī)模效應(yīng)帶動企業(yè)行業(yè)話語權(quán)和議價(jià)權(quán)不斷提升,也反過來促進(jìn)瑞幸在原料、供應(yīng)鏈上游進(jìn)一步加碼,這也是其在咖啡賽道高度競爭的格局中保持增長的關(guān)鍵。

　　為加強(qiáng)咖啡豆全流程品質(zhì)把控能力,瑞幸咖啡持續(xù)加大供應(yīng)鏈深度整合的投資。

　　今年3月,瑞幸首個(gè)咖啡鮮果加工處理廠“云南保山鮮果處理加工廠“進(jìn)入試運(yùn)營階段,4月,投資1.2億美元、年產(chǎn)能達(dá)3萬噸的江蘇烘焙基地正式投產(chǎn)。今年8月29日,瑞幸咖啡創(chuàng)新生產(chǎn)中心在青島正式動工,總投資約30億元,預(yù)計(jì)年烘焙產(chǎn)能5.5萬噸。待青島基地建成后,該創(chuàng)新生產(chǎn)中心將與瑞幸福建、江蘇兩大烘焙基地共同形成年產(chǎn)能達(dá)10萬噸的烘焙供應(yīng)網(wǎng)絡(luò),進(jìn)而保障超20000家門店的高品質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)。

　　此外,瑞幸咖啡進(jìn)一步加深與巴西出口投資促進(jìn)局的戰(zhàn)略合作,四季度新簽署的《合作備忘錄》,將原有兩年12萬噸咖啡豆采購合作拓展至未來五年24萬噸,使瑞幸在上游原產(chǎn)區(qū)進(jìn)一步鎖定了穩(wěn)定的高品質(zhì)貨源。

　　這些在上游的投資動作,意味著瑞幸已經(jīng)完成了從鮮果處理、生豆采購到倉儲、烘焙、包裝、物流到門店的全鏈條每一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)的布局,供應(yīng)鏈長板不斷得到夯實(shí),最終讓瑞幸在門店高速擴(kuò)張之時(shí),保障上游供應(yīng)鏈到終端門店咖啡制作的品控一流、速度高效。

　　瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹(jǐn)一表示:“2024年,是瑞幸咖啡業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵一年。在復(fù)雜多變的行業(yè)環(huán)境中,我們戰(zhàn)略聚焦、明確目標(biāo)、執(zhí)行到位,持續(xù)擴(kuò)大了市場份額和競爭優(yōu)勢。展望未來,我們對中國咖啡行業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿Τ錆M信心。我們相信,在復(fù)雜多變的市場競爭中,瑞幸做好了全方位的戰(zhàn)略準(zhǔn)備,有能力抓住這一歷史機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)長期健康可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。